【中國數字視聽網訊】2017年年度預報已經出爐，又是幾家歡喜幾家愁。今天，我們再次從六家在中國A股掛牌的LED顯示企業預報入手，進行較為科學、客觀的分析，得到較為真實準確的行業資訊，用于總結2017年行業的發展經驗，用于大膽預測2018年的LED顯示行業發展。

在2017年，各上市企業營業收入及凈利潤概況!

利亞德：

預計2017-01-01到2017-12-31業績：營業總收入65.11億元，比去年同期增長48.71%，營業利潤11.94億元，比去年同期增長70.65%，歸屬于上市公司股東的凈利潤12.08億元，比去年同期增長80.59%。

洲明科技：

預計2017-01-01到2017-12-31業績：營業總收入302,619.31萬元，較2016年增長73.33%;營業利潤33,874.78萬元，較2016年增長90.54%;利潤總額為35,966.72萬元，較2016年增長89.88%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為29,622.49萬元，較2016年增長77.96%。

艾比森：

預計2017-01-01到2017-12-31業績：營業總收入1,538,115,480.04元，比去年同期增長31.91%;營業利潤109,084,277.08元，比去年同期減少36.75%;利潤總額117,624,941.93元，比去年同期減少34.28%;歸屬于上市公司股東的凈利潤101,995,764.42元，比去年同期減少32.61%。

雷曼股份：

預計2017-01-01到2017-12-31業績：營業總收入64,450.89萬元，比去年同期增長14.58%，營業利潤2,089.90萬元，比去年同期下降30.50%，利潤總額2,666.28萬元，比去年同期下降23.44%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2,017.76萬元，比去年同期下降34.40%。

奧拓電子：

預計2017-01-01到2017-12-31業績：營業總收入1,028,080,645.56元，同比增長124.92%;營業利潤124,675,685.60元，同比增長33.99%;利潤總額141,037,904.94元，同比增長39.53%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤131,907,130.43元，同比增長52.88%。

聯建光電：

預計2017-01-01到2017-12-31業績：營業總收入4,000,449,497.53元，同比增長42.70%;營業利潤-179,595,657.39元，同比減少139.71%;利潤總額478,777,104.62元，比上年同期增長1.34%;歸屬于上市公司股東的凈利潤404,548,159.52元，比上年同期增長0.39%。

2017年LED顯示屏行業總體向好，六大上市企業營業額均有不同程度的提高。其中營業額最高的是利亞德，為65.11億元;營業額提升最快的是奧拓電子，同比增長124.92%。此外，還有同比增長達到73.33%的洲明科技。

對六大上市企業作營業收入分析可以明顯看到，增長的原因主要有以下幾個。

一是訂單增加。利亞德2017年新簽訂單及新中標訂單總額達到102億元，比年初制定的目標訂單87.5億超額完成17%。由于利亞德的多驅動模式，只有其中小間距訂單最能體現LED顯示行業的現狀。2017年，利亞德小間距訂單約為27.5億元，較去年同期增長51%。

洲明科技稱營業收入增加的原因為主營業務增長強勁，尤其是LED小間距產品競爭力持續提升，保持快速增長;艾比森、聯建光電、雷曼光電同樣，將LED顯示業務訂單增加列為業績增長的重要原因。

二是子公司完成業績承諾，以及子公司業績并表。最突出的是奧拓電子，其業績增長的主要原因為旗下子公司“深圳市千百輝照明工程有限公司”、“深圳市奧拓立翔光電科技有限公司”并表。其中利亞德、洲明科技表示集團業績上升也得益于旗下企業高質量完成了業績承諾。

從上述原因分析中，我們能看到LED顯示行業在2017年趨勢向好，市場環境持續改善，市場持續擴大。尤其是小間距，無論是產品還是市場，都有相當大的潛力可以挖掘。利亞德在小間距產品領域，實現了逾50%的增長便很能說明這個事實。企業在前期的相關投資也收到了相應的回報，這一事實在某種程度上證實了行業的機會在資本的力量下成為利潤的增長點，資本也逐漸成長行業的重要力量， 地位持續攀升。

從年報中，可以看到一個非常突出的現象：雖然企業的營業收入普遍提升，但是多數企業的凈利潤卻沒有得到相應的提升。

如營業收入增長最快的奧拓電子，凈利潤同比增長僅為52.88%，遠低于營業收入同比的增長速度;營業收入同比增長逾40%的聯建光電，其凈利潤同比的增長也僅為0.4%。艾比森、雷曼在凈利潤同比增長上也不容樂觀。例外的只有利亞德和洲明科技。利亞德以不到50%的營業收入同比增長，獲得80%的凈利潤同比增長;洲明科技營業收入同比與凈利潤同比基本同步。

利潤率的兩極分化與企業間不同的經營策略，以及在2017年不同的資本運作是有極大關聯的。在已披露的預報中，能得到以下幾點各家企業在2017年利潤率變動的原因。

一是前期投資進入盈利階段以及多驅動經營模式的成功。利亞德、洲明在前期有較大的投入，通過各領域的整合協調，使企業的各個利潤增長點爆發。如利亞德的景觀顯示，文化等領域。其2017年的營業收入逾65億，訂單達102億，但是小間距訂單不過27.5億，在總訂單金額中占比不到25%。

二是企業當前處于前期投資階段以及前期投資項目收益結束。如洲明科技和艾比森，在2017年都做了較大的投資，如并購、大項目前期投入。洲明科技在2017年有數億的并購投入，艾比森在并購及中超項目上有較大的純支出，對凈利潤均有較大影響。前期投資收入結束對凈利潤造成影響最顯著的是雷曼股份，其中超項目的不再續簽使體育項目的收入同比下降。

三是非經營性損失造成的影響。造成影響的因素有三個，分別是匯兌損失、壞賬以及商譽減值。其中匯兌影響面最廣，僅預報中就有艾比森、聯建兩家企業對此作出說明。

由于經營策略以及所處階段的不同，2017年各企業利潤率大不相同。就目前看，多驅動模式下的內生協同效應是目前獲得高凈利潤的重要方式，他的成功和普及也在側面說明了資本已經漸漸成為LED顯示行業的最重要生產要素。2017年積極布局的企業，在透明屏和景觀顯示迎來爆發的2018年或許會獲得豐收，收獲漂亮的報表。

從六大上市企業的預報中，我們能看到的是LED顯示行業總體向好。在小間距潛力仍然無限，透明屏應用得到進一步推廣以及景觀顯示獲得政策推動的情況下，2018年的LED顯示行業必然會勝于2017年。

（編輯：daisy）