觸摸屏產能面臨過剩 產品存降價可能

去年在資本市場上風光無限的萊寶高科今年將面臨一定的挑戰。在日前召開的萊寶高科股東大會上，其董事長臧衛東在介紹行業發展趨勢時，坦言主流觸摸屏產能面臨過剩隱憂，產品降價可能性較大。

券商則相對樂觀，有研究員表示，如果只把萊寶高科視為觸摸屏制造商的話，其估值的確會因為產能過剩而出現下降。但萊寶高科掌握顯示行業上游的核心部件和工藝，該公司在這些領域的進展值得繼續跟蹤。也有基金經理樂觀地預期今年平板電腦投資有望放量，而萊寶高科的業績依然值得期待。

觸摸屏產能面臨過剩隱憂

日前，萊寶高科召開股東大會，萊寶高科董事長臧衛東也對行業發展趨勢進行了分析。他指出，2010年新建、擴建的電容式觸摸屏的生產線如雨后春筍般涌現，電阻式觸摸屏改、擴建為電容式觸摸屏生產線也漸成趨勢，因此亦可預見在未來幾年內電容式觸摸屏生產線產能將呈較大規模增長，產品降價的風險進一步加大。新技術、新結構、新產品的開發也在提速，主流觸摸屏產能面臨過剩隱憂。

觸摸屏產能爆發式增長的主要原因在于下游需求的放量，據業內統計分析，2010年全球平板電腦出貨量為1740萬臺，預計2011年將達到6000萬臺。2012年將超過1億臺。如此廣闊的市場，競爭者也蜂擁上馬觸摸屏項目，這是造成該產業產能過剩隱憂的主要原因。

上市公司中，長信科技已經開始在大步追趕萊寶高科，切入中大屏幕觸摸屏產業。該公司計劃投資1.9億元，建設500萬只中大尺寸電容式觸摸屏產能，預計2012年實現產能的80%。萊寶高科也在擴張產能，中尺寸首批400萬片觸摸屏與去年年底進行試產，第二批400萬片也將在今年四季度前試產。

“觸摸屏的壓力主要來自其他競爭對手的介入，包括長信科技投資建設中大尺寸電容式觸摸屏項目，歐菲光正在建設電容式觸摸屏生產線，超聲電子的電容式觸摸屏技改項目等。”宏源證券對行業形勢有著這樣的分析。平安證券分析師劉武也判斷，未來兩年電容式觸摸屏供求天平向供給端傾斜。

產能過剩隱憂已經開始在二級市場得到釋放。從去年10月18日，伴隨著iPad的熱銷，萊寶高科從29.99元的底部，用25個交易日，一舉上漲到最高71.71元，隨后則一路下跌，目前已經在48元左右。大智慧超贏數據顯示，這段時間內，主力資金流入2211516.98萬元，凈額流出逾6億元。

估值彈性在于向上游拓展

即便如此，萊寶高科多年穩健經營形成的技術壟斷優勢依然被業內看好。首先，來自于蘋果的支持是萊寶高科觸摸屏業務的最大支持。業內盛傳iPhone5或在6月上市，iPad3也有望同期亮相，一場新的蘋果風暴即將開始。

平安證券指出，去年蘋果手機出貨量4660萬部，增長87%，預計2011年iPhone銷售量將超過7500萬臺，向1億臺突破。萊寶高科去年業績強勁增長或將在2011年延續下去。華創證券判斷，萊寶高科今明兩年業績的主要增長點依然在電容式觸摸屏。

上海一位資深基金經理不久前也對南都記者表示依然看好觸摸屏市場，其邏輯在于下游需求將在今后一段時間內大幅度增長，而萊寶高科這樣的觸摸屏生產商勢必會從中受益，甚至不排除有業績超預期的可能。

中金公司分析員趙曉光則認為不能僅從觸摸屏一個點來解讀萊寶高科，該公司的光明二期計劃投資3.4萬平米，投資方向成為關鍵。根據測算，此前公告的400萬片大尺寸觸摸屏對應廠房面積僅為0.5萬平米，由于從歷史情況看萊寶高科的投資風格比較嚴謹，據此認為其投資重心應在新產品和新技術。

其表示，如果把萊寶高科理解為一家觸摸屏產品廠商，未來對于產能過剩的擔憂無疑會影響公司估值，但建議投資者從模式的角度理解萊寶高科。“萊寶高科掌握顯示行業上游的核心部件和工藝，觸摸屏只是這一戰略的第一步，如太陽能充電手機等都是未來行業的重大技術創新，公司在這些領域的進展值得繼續跟蹤，這也是未來公司估值彈性所在。”